Fx Option Gamma Trading

Opção Gamma A gama de uma opção indica como o delta de uma opção mudará em relação a um movimento de 1 ponto no ativo subjacente. Em outras palavras, o Gamma mostra a opção deltas sensibilidade às mudanças no preço de mercado. A gama é importante porque mostra-nos a rapidez com que o nosso delta de posição irá mudar à medida que o preço de mercado do activo subjacente muda. Lembre-se: uma das coisas que o delta de uma opção nos diz é efetivamente quantos contratos subjacentes são longos / curtos. Assim, a Gamma está nos dizendo o quão rápido nossa posição subjacente efetiva vai mudar. Em outras palavras, Gamma mostra como uma opção é volátil em relação aos movimentos no ativo subjacente. Assim, assistindo a sua gama vai deixá-lo saber quão grande seu delta (risco de posição) muda. O gráfico acima mostra Gamma vs preço subjacente para 3 diferentes strike preços. Você pode ver que Gamma aumenta à medida que a opção se move de estar no dinheiro atingindo seu pico quando a opção está no dinheiro. Então, à medida que a opção se move para fora do dinheiro, o Gama diminui. Nota: O valor Gamma é o mesmo para chamadas como para puts. Se você é longo uma chamada ou uma posta, a gama será um número positivo. Se você é curto uma chamada ou um put, a gama será um número negativo. Quando você é gammaquot quotlong, sua posição se tornará quotlongerquot como o preço do activo subjacente aumenta e quotshorterquot como o preço subjacente diminui. Por outro lado, se você vende opções e, portanto, são gamasquot quotshort, sua posição ficará mais curta à medida que o preço subjacente aumenta e mais longo conforme o subjacente diminui. Esta é uma distinção importante a fazer entre ser opções longas ou curtas - chamadas e puts. Ou seja, quando você é longo uma opção (gama longa) que você quer que o mercado para se mover. À medida que o preço subjacente aumenta, você se torna mais longo, o que reforça sua nova posição longa. Se ser quotlong gammaquot significa que você quer movimentos no ativo subjacente, em seguida, sendo quotshort gammaquot significa que você não quer que o preço do ativo subjacente para mover. Uma posição gamma curta ficará mais curta à medida que o preço do ativo subjacente aumentar. À medida que os comícios do mercado, você está efetivamente vendendo mais e mais do ativo subjacente como o delta se torna mais negativo. Long Gamma Trading Dê uma olhada neste vídeo de Options Unversity. Ele fornece uma visão geral do conceito de Gamma Trading. A sua explicação é muito clara :-) Peter 17 de julho de 2014, às 12:52 am Quando a sua posição é gammaquot quotlong significa que movimentos ascendentes no preço subjacente aumentar o seu delta (mais tempo ). Inversamente, os movimentos descendentes no preço base reduzem sua posição delta (mais curta). No acima, como o mercado rallies e sua posição se torna mais longo em delta você deve vender o subjacente para permanecer delta neutro. À medida que o mercado começa a vender, você se torna mais curto, exigindo que você compre de volta deltas. Assim, como os rallies do mercado, você está vendendo nele - quando ele cai você está comprando de volta. Se isso for feito em grandes quantidades, pode ter o efeito de restringir o movimento do estoque. O inverso é verdadeiro para gamma curto como os rallies do mercado, seu delta da posição torna-se mais curto e you039ll necessidade de hedge comprando o estoque. Neste caso you039re compra como o mercado rallies para quadrado até o seu delta e vendendo como o mercado cai. Essa explicação ajuda Arwen 16 de julho de 2014 às 2:38 am Olá Peter, eu tenho uma pergunta sobre a relação entre quotkeeping delta-neutral positionquot e quotvolatility movementsquot. Se o participante no mercado quiser manter a posição delta-neutra (net positive gamma) pela ação de comprar e vender grande quantidade de ações, então isso amortece a volatilidade. Se o participante do mercado quiser manter a posição delta-neutral (net gamma negativo) pela ação de comprar e vender grande número de ações, então isso aumenta a volatilidade. Eu não sou muito claro sobre o relacionamento por trás deles. Você poderia por favor dar alguma explicação Obrigado muito Arwen 13 de julho de 2014 at 2:28 am Agora, eu entendo que, do ponto de vista de um vendedor, a posição curta é inútil. Quando você compra uma opção, você paga o prêmio (preço da opção) ao vendedor da opção, de modo que o vendedor da opção recebe o prêmio no momento da negociação. Com uma posição curta, você quer o preço da opção para diminuir, idealmente para zero, em que ponto a opção será inútil. Uma vez que a opção expira sem valor, você, o vendedor de opção ter beneficiado por reter o prémio recebido pelo comprador da opção. Se o preço da opção aumenta, você pode acabar comprando a opção de volta (para o quadrado de sua posição curta) a um preço mais elevado do que o que você vendeu para, o que significa que você vai fazer uma perda nesta situação. Deixe-me saber se algo ainda não está claro. Arwen 12 de julho de 2014 às 2:16 Você respondeu a pergunta de Darryl039s em 4.30.2012. Você disse: "Se você é curto, a posição ainda é inútil, no entanto, você faz um lucro - sendo o prêmio recebido por vender a opção. Estou confuso. Se a posição é curta, podemos fazer lucro. Mas por que a posição ainda é inútil Como explicar isso Peter As negociações de volatilidade gama gama normalmente querem volatilidade e movimentos do mercado para permanecer estável, por isso, se as falhas de mercado grande e você é curto gama e delta neutro você vai perder dinheiro. No entanto, você pode ser curto gamma e também curto delta, ou seja, curta opção de chamada nua. Neste caso, se as falhas de mercado aberto menor você provavelmente estará ganhando dinheiro nesta situação. Rawdy 20 de abril de 2014 at 3:27 am se o gamma é curto e gap de mercado aberto vou fazer perda ou lucro Peter 30 de abril de 2012 às 7:25 pm A Posição Delta Delta x Tamanho do Contrato x Número de Contratos de Opção. No post de Charlie, ele mencionou que o tamanho do contrato era 10mt (btw, eu don039t saber o que mt é, mas let039s apenas tratá-lo como alguma unidade padrão) com a opção delta sendo -0.2138 em 100 opções de chamada curta. Assim, -0.2138 x 10 x 100 213. Para sua pergunta opção de venda - em ambos os casos, se you039re longa ou curta a opção o delta se aproxima de 0 como o preço subjacente aumenta. Sua posição longa / curta apenas determina se seu delta se aproximará de 0 de um número positivo ou negativo. Além disso, o conceito de ITM / OTM não depende de sua posição comprada / curta também. Se um put tem um preço de exercício de 90 eo estoque é expira em 100, em seguida, a opção de venda é OTM. Se você é longo na data de vencimento sua posição é inútil e você perda é o prémio. Se você for curto a posição é ainda worthless, entretanto, você faz um lucro - sendo o prêmio recebido para vender a opção. Deixe-me saber se algo não está claro. Darryl 30 de abril de 2012 às 16:37 I039m novo para os gregos e queria pegar no último comentário. Por que se delta é -0.2138, por que você compraria 213 lotes em vez de 21 Além disso, 039I. e. Para um longo colocar se o subjacente aumento de preços de 50 a 60 o delta vai de -0,40 a -0,20 (mais) 039. - i undertsand isso como a opção se move mais otm e assim delta se aproxima de zero. 039Para um curto colocar o delta é invertido. Então, como o preço subjacente vai de 50 a 60 o delta de curto prazo vai de 0,40 a 0,20 (mais curto) 039. - Se i039m curto um put e os aumentos de preço subjacentes, em seguida, doesn039t minha opção se aproximar de / tornam-se mais itm, por isso doesn039t meu aumento delta Peter 26 de março de 2012 às 8:58 pm Se o tamanho do contrato é 10mt, então a sua posição delta, que é O montante que você precisa para hedge é de 213 contratos (ações). A mudança de valor para a sua posição de acordo com o delta isn039t com quoteveryquot 1 ponto mover - apenas com o primeiro. Porque, como você indicou, o delta em si mudará como as mudanças subjacentes, que é dado pela gama. Então, depois que o subjacente moveu 1 ponto, você terá um novo valor delta e gama. Além disso, gamma é base um movimento de 1 ponto a menos que seja especificado como 1 gama. Charlie 23 de março de 2012 às 12:54 Olá Peter, eu tenho um novo software para opções de carteira / prcing, e com uma posção que eu tenho no delta é -0.2138 (curto uma chamada) eo gamma -0.0158. Se eu sou 100 lotes curto da chamada (contrato tamanho 10mt), em seguida, para ser delta hedged eu precisaria comprar 21 lotes. Como entendo corretamente, o delta também significa que o valor da minha posição iria diminuir em 213 com cada carrapato para cima. No entanto, neste caso a gama de -0.0158 significaria que o meu delta vai mais curto por -1.58 lotes cada ponto mais alto NÃO cada tick mais alto (otherwsie gama seria muito grande). O valor de gama do comércio diz -15,8 que eu acho que significa que o delta irá diminuir por este valor para cada movimento para cima Você pode ajudar. Você concorda confuso que delta é base um movimento de carrapato e base de gama 1 mover Nave 10 de fevereiro de 2012 às 12:53 Grande trabalho Peter Peter 05 de novembro de 2011 às 04:06 Sim, that039s correto. Ambas as chamadas e puts têm o mesmo valor de gama, o que diminuirá ambos os lados do ATM. Eu gostaria que seu feedback Se uma chamada, inicialmente otm, e então o preço das ações se aproximando do preço de exercício, a gama aumentaria, quando a chamada está no dinheiro, gamma iria diminuir Se uma chamada , Inicialmente OTM, em seguida, se um preço das ações diminui, gamma iria aumentar, e quando a colocar está no dinheiro, gamma iria diminuir se o estoque ainda vai para baixo Estou dizendo as coisas certas , Pode ajudar a dar uma olhada nos gráficos delta na página delta da opção. Dê uma olhada no gráfico Put Delta vs Underlying Price. Isto representa um longo pôr - assim que apenas inverta os números para um short pôr. I. e. Por um longo colocar se o subjacente aumento de preços de 50 a 60 o delta vai de -0,40 a -0,20 (mais). Para um short pôr o delta é invertido. Então, como o preço subjacente vai de 50 a 60 o delta curto vai passar de 0,40 a 0,20 (mais curto). Peter87 04 de junho de 2011 às 8:06 am Obrigado pela sua resposta detalhada e rápida Eu tenho a parte sobre as chamadas e puts longas, mas não a parte com curto coloca: Um curto colocar tem um côncavo (e negativo) pagar perfil. Assim, quanto maior o valor subjacente obtém, mais se aproxima do pagamento fora da linha do eixo x, o que implica que a inclinação (ltgt delta) se torna maior (menos aproximações negativas 0). That039s porque eu don039t obtê-lo que a posição em um curto colocar torna-se mais curto quando o preço subjacente aumenta. Na minha opinião, a posição torna-se MENOS menor (torna-se mais). Mas eu acho que deve haver alguns erros de raciocínio na minha argumentação. -) Peter 04 de junho de 2011 às 6:36 am O Delta depende da opção opções de compra têm uma posição Delta e colocar as opções têm um Delta negativo. Assim, se você quotsellquot uma opção a chamada com um Delta negativo e colocar um Delta positivo. Agora, dado que Gamma é positivo para ambas as chamadas e coloca, se você vender uma opção de sua gama com, portanto, ser negativo. Quando você está curto uma opção e, portanto, curto Gamma tanto uma chamada curta e curto colocar vai quotlosequot Delta como o preço subjacente sobe - isso também é referido como sendo quotshorterquot. Para uma opção de compra, como o preço subjacente sobe a opção em si se torna mais in-the-money e, portanto, o Delta vai passar de 0 para 1. Mas se você é quotshortquot a chamada o oposto acontece significando que a opção Delta de sua posição vai Mover de 0 a -1 (ficando mais curto). Para uma opção de venda, à medida que o preço subjacente sobe, a opção se torna mais out-of-the-money e, portanto, o Delta vai passar de -1 a 0 (ficando mais). Mas se você é quotshortquot colocar o oposto acontece meaing que a opção Delta de sua posição vai passar de 1 a 0 (ficando mais curto). Deixe-me saber se isso não está claro. Peter87 03 de junho de 2011 às 2:47 pm I039m um novato em opções, mas entender quase todo o artigo. O que eu simplesmente não entendo é o seguinte: em vez disso, se você vende opções e, portanto, é gammaquot quotshort, sua posição ficará mais curta à medida que o preço subjacente aumentar. Quot Delta (como primeira derivada) é negativo e cresce com o aumento do preço subjacente, por isso torna-se LESS negativo que significa quotless shortquot ltgt quotmore longquot. Gostaria de receber seu feedback Peter November 3rd, 2010 at 4:54 am Você está falando sobre o vídeo neste site acima That039s onde eu digo quottake um olhar para este videoquot. Então eu fornecer um link para o site da OU. O vídeo acima no site quotthisquot realmente faz mais do quotdescribequot que gamma é e elabora sobre gamma trading. Por favor, deixe-me saber se eu perdi alguma coisa ou se você acha que o vídeo acima está incorreto. Trader1 02 de novembro de 2010 às 11:20 pm eu cliquei no link quotoptions universityquot sob o título de negociação de gama longa, diz que você pode ver um vídeo que dá uma visão geral de gamma trading. Em vez de um vídeo que dá uma visão de gamma, é um vídeo de 100 por cento de vendas para a universidade de opções. NENHUM GAMMA MESMO MENCIONADO. enganar. Sam 28 de julho de 2010 às 21:06 você está certo. Delta de put é a função decrescente de -1 para 0 à medida que o preço da ação aumenta. Eu estava pensando em termos de valor absoluto de delta. Peter 28 de julho de 2010 às 6:10 pm Oi Sam, it039s uma boa pergunta. Você tem que lembrar que um delta de put039s é negativo, então com um gamma positivo e um preço de estoque crescente o delta de um put torna-se menos negativo - ou quotlongerquot. Quanto mais o estoque rallies mais perto o delta put039s aproxima-se zero como gamma mais é adicionado a ele. Opções de chamada, com um positivo delta e gama positiva também quotget longerquot como o preço das ações sobe. Quanto mais alto o estoque se afasta do preço de exercício, mais próximo está o delta da opção call039s. Sam July 28th, 2010 at 4:14 pm May be Estou faltando alguma coisa. Matematicamente, a gama é sempre positiva tanto para chamadas como para put. Mas como o preço das ações aumenta, shouldn039t a colocar tem gamma negativo como o gráfico de colocar delta vs preço das ações está diminuindo Por favor, alguém esclarecer Seth Baker 09 de fevereiro de 2010 às 3:04 pm Isso é interessante. Eu uso o google para me ajudar a encontrar coisas sobre as opções. Um local fresco tem uma aproximação diferente - reivindicam não ter uma opinião no mercado. Em vez disso, eles trabalham com você sobre qual tipo de comércio a fazer, com base nos gregos, etc. Posso soletrar isso errado, mas eu acho que ele é um pouco diferente. Vídeo doesn039t começar a um bom começo. Eu link diretamente para o vídeo no site da OU. Eles mudaram o vídeo para o que eles tinham anteriormente, o que proporcionou uma introdução mais longa. No começo do vídeo, Ron já começou a discutir o gammaquot quotshort, onde se você é gamma curto eo mercado está indo para baixo sua posição fica mais quieta, ou seja, sua posição delta cresce. Isso é o que ele quer dizer quando diz quotbuying deltasquot no caminho para baixo. Você acha que a minha descrição (não o vídeo) acima difere do que você leu em outro lugar Se assim for, deixe-me saber onde a contradição é e se I039m errado I039ll corrigir o conteúdo em conformidade. Obrigado pelo comentário Anthony October 7th, 2009 at 10:39 pm Estou aprendendo a trocar opções pelos gregos (delta, gamma, theta, vega), mas trocaram opções por muitos anos. Eu olhei para cima várias definições e estou fazendo um curso on-line. Esta definição aqui e o vídeo subseqüente são de longe o mais confuso que já encontrei. O vídeo começa com um quotIn um sentido sobre o caminho para baixo, a nossa posição gamma curto está comprando deltas para nós. Quot. Como diabos alguém pode tentar entender Gamma como uma definição começar a entender isso. Peter 20 de setembro de 2009 às 20:09 Obrigado pela sugestão. muito apreciado. I039ll escrever algo sobre a negociação neutra delta e um pouco mais sobre scalping gamma. Howdy 20 de setembro de 2009 às 10:38 Eu tenho conhecimento básico de opções de compra e venda de chamadas e coloca. Eu apreciaria se uma explicação mais detalhada fosse adicionada dentro para o gamma eo delta que negocía. Eu ainda estou confuso sobre como funciona o comércio de gamma. Adicionar um comentárioGamma O que é Gamma Gama é a taxa de alteração em um delta de opções por 1 alteração no preço dos ativos subjacentes. A gama é uma medida importante da convexidade de um valor derivado, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir gamma de modo a manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma conseqüência da redução da gama, entretanto, é que o alfa também será reduzido. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Gamma Matematicamente, gamma é a primeira derivada do delta e é usado quando se tenta medir o movimento de preço de uma opção, em relação ao montante que está dentro ou fora do dinheiro. A este respeito, a gama é a segunda derivada de um preço de opções em relação ao preço subjacente. Quando a opção a ser medida é profunda ou fora do dinheiro, gamma é pequena. Quando a opção está perto ou com o dinheiro, a gama está no seu maior. Os cálculos gamma são mais precisos para pequenas alterações no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa têm um gamma positivo, enquanto todas as opções curtas têm um gamma negativo. Comportamento Gamma Uma vez que uma medida delta de opções é válida apenas por um curto período de tempo, a gama dá aos gestores de carteiras, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta das opções irá mudar ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Como uma analogia à física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração. Gamma diminui, aproximando-se de zero, como uma opção fica mais profundo no dinheiro, como delta se aproxima de um. Gamma também se aproxima de zero quanto mais profunda uma opção fica fora do dinheiro. Gamma está no seu mais alto aproximadamente em-o-dinheiro. O cálculo de gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado de gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente tem um delta de 0,4. Se o valor da ação aumentar em 1, a opção aumentará em valor em 0,40 e seu delta também será alterado. Suponha que o aumento de 1 ocorre, e as opções delta é agora 0,53. Esta diferença de 0,13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado de gama. Gamma é uma métrica importante porque corrige problemas de convexidade ao se engajar em estratégias de hedging. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão grandes que ainda mais precisão é necessária quando envolvidos em hedging. Um derivado de terceira ordem chamado cor pode ser usado. A cor mede a taxa de mudança de gama e é importante para a manutenção de um portfólio gamma-hedged. Usando ferramentas de opções para trocar pontos estrangeiros Spot Delta. gama. Reversões de risco e volatilidade são conceitos familiares a quase todos os comerciantes de opções. No entanto, essas mesmas ferramentas usadas para negociar opções de moeda também podem ser úteis na previsão de movimentos no subjacente, que em moeda estrangeira (FX) é o dinheiro ou produto spot. Neste artigo, analisamos como a volatilidade pode ser usada para determinar a atividade de mercado próxima, como delta pode ser usado para calcular a probabilidade de movimentos spot, como gamma pode prever ambientes de negociação e como reversões de risco são aplicáveis ​​ao mercado à vista. Usando a volatilidade para prever a atividade do mercado A volatilidade das opções mede a taxa ea magnitude das mudanças no preço de uma moeda. As volatilidades de opções implícitas, por outro lado, medem a flutuação esperada do preço de uma moeda durante um determinado período de tempo com base em flutuações históricas. Os cálculos de volatilidade normalmente envolvem o desvio padrão histórico anual das variações diárias dos preços. (Descubra tudo o que você precisa saber sobre a volatilidade das opções no Tutorial de volatilidade de opções.) Informações sobre volatilidade de opções são prontamente disponíveis de uma variedade de fontes. Ao usar a volatilidade para prever a atividade do mercado, o profissional precisa fazer certas comparações. Embora a comparação mais confiável seja implícita versus real, a disponibilidade de dados reais é limitada. Alternativamente, a comparação das volatilidades históricas implícitas também é efetiva. As volatilidades implícitas de um mês e três meses são dois dos intervalos de tempo mais utilizados para comparação (os números abaixo representam percentagens). Figura 1 Fonte: IFR Market News Plug-in Aqui está o que as comparações indicam: Se as volatilidades de opções de curto prazo forem significativamente mais baixas do que as volatilidades de longo prazo, espere um breakout potencial. Se as volatilidades de opções de curto prazo forem significativamente mais altas do que as volatilidades de longo prazo, espere reversão para o intervalo de negociação. Normalmente, em cenários de negociação de intervalo, as volatilidades de opção implícitas são baixas ou estão em declínio, porque em períodos de negociação de intervalo, tende a haver movimento mínimo. Quando as volatilidades das opções tomam um mergulho afiado, pode ser um bom sinal para uma próxima oportunidade de negociação. Isso é muito importante para os comerciantes de intervalo e breakout. Os comerciantes que normalmente vendem no topo da gama e compram no fundo podem usar volatilidades de opções para prever quando sua estratégia pode parar de funcionar - mais especificamente, se os contratos de volatilidade ficarem muito baixos, a probabilidade de uma negociação de intervalo contínuo diminui. Os comerciantes do Breakout, por outro lado, também podem monitorar as volatilidades das opções para se certificar de que não estão comprando ou vendendo em um breakout falso. Se a volatilidade estiver em níveis médios, a probabilidade de um falso breakout aumenta. Alternativamente, se a volatilidade é muito baixa, a probabilidade de um breakout real aumenta. Essas diretrizes geralmente funcionam bem, mas os comerciantes também têm que ter cuidado. As volatilidades podem ter longas tendências descendentes durante as quais as volatilidades podem ser enganosas. Os comerciantes precisam procurar movimentos bruscos nas volatilidades, e não um gradual. O gráfico a seguir é USD / JPY. A linha verde representa a volatilidade de curto prazo, a volatilidade da linha vermelha a longo prazo ea ação do preço da linha azul. As flechas sem rótulos estão apontando para períodos em que a volatilidade de curto prazo aumentou significativamente acima da volatilidade de longo prazo. Você pode ver essa divergência na volatilidade tende a ser seguido por períodos de negociação intervalo. A seta implícita 1M está apontando para um período em que a volatilidade de curto prazo mergulha abaixo da volatilidade de longo prazo. Com uma ação de preço acima disso, ocorre uma fuga quando a volatilidade de curto prazo reverte para a volatilidade de longo prazo. Usando Delta para calcular probabilidades pontuais O que é o preço Opções Delta pode ser visto como uma representação da expectativa de mercado da distribuição futura de preços spot. O delta de uma opção pode ser pensado aproximadamente como a probabilidade da opção que termina no dinheiro. Por exemplo, dada uma opção de compra USD / JPY de um mês atingida em 104 com um delta de 50, a probabilidade de USD / JPY terminar acima de 104 num mês a partir de agora seria aproximadamente 50. Cálculo de Probabilidades Spot Com informações sobre deltas, pode-se Aproximar a expectativa de mercado da probabilidade de níveis spot diferentes ao longo do tempo. Quando a probabilidade indica que o spot terminará acima de um determinado nível, os deltas de opção de chamada são usados ​​quando a probabilidade indica que o spot terminará abaixo de um certo nível, os deltas de put-option são usados. A chave para calcular os níveis de pontos esperados é usando probabilidade condicional. Dada a existência de dois eventos, A e B, a probabilidade de A e B ocorrer é calculada da seguinte forma: Assim, a probabilidade de A e B ocorrer é igual à probabilidade de A vezes a probabilidade de B dada a ocorrência de A. Aqui está a (Tocando e terminando acima do nível do ponto) P (tocando o nível do ponto) P (terminando acima do nível do ponto tocado no ponto) Em palavras, a probabilidade de toque no ponto e O acabamento acima de um determinado nível (ou delta) é igual à probabilidade de toque no ponto que o nível vezes a probabilidade de mancha acabamento acima de um determinado nível dado que já foi tocado nesse nível. Exemplo Digamos que queremos saber a probabilidade de o EUR / USD tocar 1,26 nas próximas duas semanas. Porque estamos interessados ​​em acabamento spot acima deste nível, olhamos para a opção de compra de EUR. Dada a actual posição e volatilidades, o delta desta opção é 30. Por conseguinte, a visão de mercado é que as probabilidades de EUR / USD terminando acima de 1.26 em duas semanas são cerca de 30. Se assumirmos que o EUR / USD toca 1,26, a opção Delta, em seguida, se tornaria 50. Por definição, uma opção at-the-money tem um delta de 50, e, portanto, tem uma chance de um em dois de acabamento no dinheiro. Aqui está o cálculo usando a equação acima: 0,3 P (tocando 1,26) 0,5 Isso significa que as chances de EUR / USD tocar 1,26 em duas semanas é igual a 60 (0,3 / 0,5). Os mercados melhor acho que é que EUR / USD tem uma chance de 60 de tocar 1,26 em duas semanas, dada a informação de opções. Dado os preços das opções e os deltas correspondentes, esse cálculo de probabilidade pode ser usado para obter uma idéia geral das expectativas dos mercados de vários níveis de spot. A regra empírica que essa metodologia permite é que a probabilidade de que o ponto toque em um certo nível seja aproximadamente equivalente a duas vezes o delta de uma opção atingida nesse nível. Usando Gamma para prever os ambientes comerciais O que é Gamma Gamma representa a mudança no delta para uma determinada mudança na taxa spot. Em termos de negociação, os jogadores se tornam gamma longo quando compram puts ou chamadas padrão, e gama curta quando eles vendê-los. Quando comentadores falam de todo o mercado sendo gama longa ou curta, eles geralmente estão se referindo aos criadores de mercado no mercado interbancário. Como os fabricantes de mercado vêem a gama Geralmente, os fabricantes de mercado de opções procuram ser delta neutros - ou seja, eles querem proteger suas carteiras contra o movimento na taxa spot subjacente. A quantia pela qual seu delta, ou hedge ratio. Mudanças é conhecida como gama. Digamos que um comerciante é gamma longo, o que significa que ele ou ela comprou algumas opções de baunilha padrão. Suponha que estas opções são opções USD / JPY. Se assumirmos ainda que a posição delta destas opções é de 10 milhões a USD / JPY 107, o trader precisará vender 10 milhões de USD / JPY em 107 para ser totalmente isolado contra o movimento spot. Se o USD / JPY aumentar para 108, o trader precisará vender mais 10 milhões, desta vez em 108, já que a posição total do delta se torna 20 milhões. O que acontece se o USD / JPY voltar a 107 A posição delta remonta a 10 milhões, como antes. Porque o comerciante é agora curto 20 milhões, ele ou ela terá que comprar de volta 10 milhões em 107. O efeito líquido, em seguida, é um lucro de 100 pip, vendendo um 108 e comprar em 107. Em suma, quando os comerciantes são gama longa, Eles estão continuamente comprando baixa e vendendo alta, ou vice-versa, a fim de hedge. Quando o mercado à vista é muito volátil, os comerciantes ganham muitos lucros através da sua actividade de cobertura. Mas esses lucros não são gratuitos, pois há um prêmio para possuir as opções. Em teoria, a quantia que você faz da cobertura do delta deve compensar exatamente o prêmio. Se isso é verdade ou não, na prática, depende da volatilidade real da taxa spot. O inverso é verdadeiro quando um comerciante tem vendido opções. Quando gamma curto, a fim de hedge, o comerciante deve comprar continuamente alto e vender baixo - assim, ele ou ela perde dinheiro nas coberturas, em teoria o mesmo valor obtido em opções premium através das vendas. Por que é gamma importante para comerciantes do ponto Mas que relevância faz tudo isso tem para os comerciantes regulares spot A resposta é que o movimento spot é cada vez mais impulsionado pelo que se passa no mercado de opções. Quando o mercado é longo gamma, os fabricantes de mercado como um todo estará comprando spot quando cai e vendendo spot quando a taxa de câmbio sobe. Esse comportamento geralmente pode manter a taxa spot em um intervalo relativamente apertado. Quando o mercado é gamma curto, entretanto, a taxa de ponto pode ser propensa aos balanços largos enquanto os jogadores estão continuamente vendendo quando os preços caem, ou comprando quando os preços se levantam. Um mercado de gama curta irá exacerbar o movimento dos preços através da sua actividade de cobertura. Assim: Quando os criadores de mercado são de gama longa, spot geralmente comércios em uma gama mais apertada. Quando os criadores de mercado são de gama curta, o local pode ser propenso a grandes oscilações. Usando Reversões de Risco para Julgar o Posicionamento de Mercado O que são Reversões de Risco As reversões de risco são uma representação das expectativas dos mercados na direção da taxa de câmbio. Filtrado adequadamente, as reversões de risco podem gerar sinais de sobre-compra e sobrevenda rentáveis. Uma reversão de risco consiste em um par de opções, uma chamada e uma posta, na mesma moeda, com a mesma expiração (um mês) e sensibilidade à taxa spot spot subjacente. As reversões de risco são cotadas em termos da diferença de volatilidade entre as duas opções. Embora na teoria essas opções devem ter a mesma volatilidade implícita, na prática, muitas vezes diferem no mercado. Um número positivo indica que as chamadas são preferidas para puts e que o mercado está esperando um movimento para cima na moeda subjacente. Da mesma forma, um número negativo indica que os puts são preferíveis às chamadas e que o mercado está esperando um movimento para baixo na moeda subjacente. As reversões de risco podem ser vistas como tendo uma função de pesquisa de mercado. Um número positivo de reversão de risco implica que mais participantes do mercado estão votando por um aumento na moeda do que por uma queda. Assim, as reversões de risco podem ser usadas como um substituto para posições de medição no mercado de câmbio. Como as reversões de risco podem ser usadas para prever o movimento de moeda spot Embora os sinais gerados por um sistema de reversão de risco não sejam completamente precisos, eles podem especificar quando o mercado está em alta ou em baixa. As reversões de risco transmitem a maior quantidade de informação quando estão em valores relativamente extremos. Estes valores extremos são comumente definidos como um desvio padrão para além das médias dos valores positivos e negativos. Portanto, estamos considerando valores de um desvio padrão abaixo da média dos valores de reversão de risco negativo e valores um desvio padrão acima da média dos valores positivos de reversão de risco. Quando as reversões de risco estão nesses valores extremos, eles emitem sinais contrários quando todo o mercado está posicionado para um aumento em uma determinada moeda, faz com que seja muito mais difícil para a moeda se recuperar, e que muito mais fácil para ela cair em negativo Notícias ou eventos. Um grande número positivo de reversão de risco implica uma situação de sobrecompra, enquanto um grande número negativo de reversão de risco implica uma situação de sobre-venda. Os sinais de compra ou venda produzidos por inversões de risco não são perfeitos, mas podem transmitir informações adicionais usadas para tomar decisões comerciais. Figura 3: GBP / USD: as reversões de risco podem gerar sinais razoavelmente precisos em valores extremos Resumo Existem muitas ferramentas usadas por comerciantes de opções experientes que também podem ser úteis para negociação spot FX. A volatilidade pode ser usada para prever a atividade de mercado na componente de caixa através da comparação entre as volatilidades implícitas de curto prazo e de longo prazo. Delta pode ajudar a estimar a probabilidade de a taxa spot atingir um certo nível. E gamma pode prever se mancha negociará em uma escala mais apertada se for vulnerável aos balanços mais largos. As reversões de risco são uma representação das expectativas dos mercados sobre a direção da taxa de câmbio. Se filtradas corretamente, as reversões de risco podem ser usadas para medir o sentimento do mercado e determinar overbought e oversold conditions. Gamma As opções gama é uma medida da taxa de mudança de seu delta. A gama de uma opção é expressa como uma porcentagem e reflete a mudança no delta em resposta a um movimento de um ponto do preço das ações subjacentes. Como o delta, a gama está em constante mudança, mesmo com pequenos movimentos do preço das ações subjacentes. Ele geralmente está em seu valor máximo quando o preço da ação está perto do preço de exercício da opção e diminui à medida que a opção vai mais fundo dentro ou fora do dinheiro. Opções que são muito profundamente dentro ou fora do dinheiro têm valores gamma perto de 0. Exemplo Suponha que para um estoque XYZ, atualmente negociando em 47, há uma opção de chamada FEB 50 vendendo para 2 e permite assumir que tem um delta de 0,4 e Uma gama de 0,1 ou 10 por cento. Se o preço da ação subir de 1 a 48, então o delta será ajustado para cima em 10 por cento de 0,4 para 0,5. No entanto, se as ações negociam para baixo em 1 a 46, então o delta irá diminuir em 10 por cento para 0,3. Passo de tempo e seus efeitos na gama À medida que o tempo de expiração se aproxima, a gama de opções de dinheiro aumenta enquanto a gama de opções de dinheiro e fora do dinheiro diminui. O gráfico acima descreve o comportamento da gama de opções em várias greves que expiram em 3 meses, 6 meses e 9 meses quando o estoque está negociando atualmente em 50. Mudanças na volatilidade e seus efeitos sobre a gama Quando a volatilidade é baixa, a gama de Opções de at-the-money é alta, enquanto a gama para profundamente dentro ou fora das opções de dinheiro se aproxima 0. Este fenômeno surge porque quando a volatilidade é baixa, o valor de tempo de tais opções são baixos, mas ele sobe dramaticamente como o Preço de ações subjacente aproxima o preço de exercício. Quando a volatilidade é alta, a gama tende a ser estável em todos os preços de exercício. Isto é devido ao fato de que quando a volatilidade é alta, o valor de tempo das opções profundamente dentro / fora-do-dinheiro já são bastante substanciais. Assim, o aumento no valor temporal dessas opções à medida que elas se aproximam do dinheiro será menos dramático e, portanto, a gama baixa e estável. O gráfico acima ilustra a relação entre as opções gama ea volatilidade do título subjacente que está negociando a 50 por ação. Pronto para começar a negociar Sua nova conta comercial é imediatamente financiado com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouses plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. Uma vez que você começar a operar de verdade, seus primeiros 100 negócios serão comissionados (Certifique-se de clicar no link abaixo e citar o código promocional 60FREE durante a inscrição) Opções de FX Sobre Opções de FX Obter exposição aos movimentos de taxa em alguns dos Moedas globais mais negociadas. Aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez patas. ISE FX As opções são liquidadas em dólares americanos, exercício em estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. A negociação em opções de câmbio abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio divulgadas pela SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para visualizar as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 116,96 (13,646 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 (1,8712 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem aceder às taxas subjacentes para Opções de FX de vários fornecedores de dados de mercado de primeiro nível E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. Opções de FX permitem o mesmo núcleo negociação e hedging estratégias utilizadas com opções sobre ações, ETFs e Índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD-based (por US) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar fortaleça-se contra o iene - você compra chamadas de YUK. Se você espera que o dólar para enfraquecer contra o iene - você compra YUK coloca. Na convenção dos EUA (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro para enfraquecer contra o dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra de idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Diferenças de crédito para o lucro Spreads para hedgers genuínos Ver Estratégias de Negociação Perguntas Freqüentes O que são Opções de FX As Opções de FX são ações negociadas na International Securities Exchange. Com opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos de taxa em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedging que usam para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até dez patas. Atualmente, as Opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com convenções duplas oferecidas para quatro pares. A convenção monetária baseada em USD ou por US está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dólares norte-americanos, exercício de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem com opções habilitadas. Quais são as vantagens das opções listadas na bolsa? Com ​​as opções listadas na bolsa, os investidores obtêm preços de transparência com transparência total e os preços das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções de FX são emitidas e compensadas através da Clearing Corporation (OCC). A OCC desempenha uma função vital actuando como garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de FX versus o Spot FX Um dos principais benefícios para a negociação de Opções de FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de greve e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias únicas e multi-leg, dependendo do seu risco e recompensa tolerância. Os investidores podem implementar previsões de mercado de alta, baixa e até mesmo neutras com risco limitado. Opções de FX também fornecem a capacidade de hedge contra a perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções de FX são emitidas e compensadas através do OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As Opções de FX são negociadas na International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter cotações de opções de FX Cotações de opções de FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como ele funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem realmente negociar fora de suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de expiração em 12:00 PM (tempo de New York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (normalmente uma sexta-feira), com base na taxa de câmbio intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de Nova York de 12 horas. Quais estratégias de opções posso implementar para Opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de ações, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duplas Os investidores têm perspectivas diferentes, algumas parecem em termos do dólar, enquanto outras olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dual, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. Atualmente, o ISE lista opções de FX em 10 pares de moedas. O USD-baseado, ou por EU está disponível para todos os 10 pares e permite que os investors expressem suas opiniões na força ou na fraqueza do dólar dos EU relativo às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam atualmente para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até quatro patas. Eu comprei chamadas ou coloca para implementar a minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que estão otimistas sobre a moeda base deve comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base deve comprar puts. Existem várias outras formas de investidores podem trocar suas opiniões, dependendo da moeda base. As Opções de Câmbio baseadas em USD ou por USD permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar dos EUA em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que é otimista sobre o dólar dos EUA e, portanto, com baixa no dólar canadense, compraria CDD chamadas. Inversamente, um investidor que é bearish no dólar de ESTADOS UNIDOS e bullish no dólar canadense compraria CDD põr. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moedas dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e era otimista no Euro - a moeda base - e, em baixa do dólar norte-americano, compraria chamadas EUU. Um investidor que é grosseiro sobre o euro e otimista sobre o dólar EU compraria EUU coloca. Como os gregos podem ser aplicados a Opções de FX Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a potencial recompensa de uma posição de Opções de FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, o mais popular dos quais é o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de capital (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento de par de moedas das Opções de FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas uma única entrada. O mercado cambial é impactado por fatores macroeconômicos como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores críticos fundamentais e os mercados de moeda. Como faço minha previsão de preço para Opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análises fundamentais, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções de FX são quotExercisedquot em uma base de estilo europeu, mas eles podem ser comprados e vendidos antes da expiração, a fim de lock-in um lucro ou cortar uma perda como opções de capital Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisam ser mantidos até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício antecipado. Se você é longo ou curto, você pode trocar fora de sua posição em qualquer momento antes da expiração. Como são calculados os valores de par de Opções de FX Os preços de Spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, então o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para ver as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa opinião sobre o par de moedas Opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo Em seu risco e recompensa trade-off. As opções de call ou put de ITM (in-the-money) custam mais, mas são as que mais respondem à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar, mas também deltas menores, o que significa Eles têm a menor responsividade à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais são os períodos de validade disponíveis para Opções de FX As Opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções FX também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como o valor real do prêmio é calculado Assim como as opções de ações, de índice e de ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor real do prêmio. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, não incluindo sua comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções FX visite-nos em ise / fx. Além disso, se você tiver alguma dúvida não hesite em contactar-nos em FXOptionsise